Sinds hij bekendgemaakt heeft Iron Man te zijn, is Tony Stark populairder dan ooit. Hij wordt echter gewantrouwd door het Amerikaanse leger daar hij blijft weigeren zijn Iron Man-harnas aan hen te geven omdat het volgens hem geen wapen maar een geavanceerde prothese is. Justin Hammer, een rivaal van Stark, krijgt opdracht het pak na te maken, maar slaagt hier niet in.
Tony organiseert net als zijn vader in 1978 een tentoonstelling genaamd Stark Expo, waarbij wetenschappers van over de wereld bijeen zullen komen. Ondertussen blijkt dat het palladium wat Tony gebruikt om zijn pak en zijn hartmagneet van stroom te voorzien hem langzaam vergiftigt. Hij kan echter geen goed alternatief vinden en zal spoedig sterven. Dit maakt dat Tony steeds roekelozer wordt. Zo neemt hij deel aan de race op het Circuit de Monaco. Hier wordt hij aangevallen door de Rus Ivan Vanko, die de familie Stark haat om haar verleden als munitie- en wapenfabrikant en voor het feit dat zijn vader, een voormalig zakenpartner van Tony’s vader, door hen is ontslagen en zo in diepe armoede belandde. Hij maakt gebruik van een eigen soort harnas gelijk aan dat van Tony. Tony kan hem verslaan, en Vanko wordt gearresteerd. Hammer laat Vanko echter uit de gevangenis bevrijden zodat hij hem kan helpen Iron Mans harnas na te maken. Vanko ontwerpt voor Hammer een reeks androïden met dezelfde krachten als Iron Man.
